Sentyabr ayı faiz endirimi üçün ton təyin edirsiniz? Gələn həftə Cekson Hole simpoziumunda Pauellin çıxışı bazar gözləntilərini alovlandırır!

Avqustun 23-də FederalEhtiyatSədr Jerome Powell qlobal maliyyə bazarları üçün diqqət mərkəzinə çevrilən Cekson Hole İqtisadi Simpoziumunda əsas çıxış edəcək. Mərkəzi bankın illik ziyafəti olaraq, sentyabr ayı faiz dərəcəsi qərarının tonunu təyin etməsi gözlənilir və gələcək pul siyasətinin müəyyən edilməsində kritik bir an olacaq.

Jackson Hole-un tarixi kökləri
Qarlı dağlarla əhatə olunmuş kiçik şəhər Jackson Hole hər il avqust ayında maliyyə dünyasının “zəvvarlarını” qarşılayır. Bu ənənə 1982-ci ildə FED-in o vaxtkı sədri, həvəskar bir milçək balıqçısı olan Pol Volkerin görüş üçün bu yeri seçməsi ilə başladı.

Volker təkcə bacarıqlı balıqçı deyil, həm də pul siyasətinin görkəmli islahatçısı idi. Yüksək inflyasiya dövründə bir dəfə faiz dərəcələrini bir anda 20%-dən yuxarı qaldırdı.BUNLARgüclü gözləntilərin idarə edilməsi ilə tüğyan edən inflyasiyanı sürətlə ram etmək.

O vaxtdan bəri Jackson Hole Simpoziumu maliyyə dünyasında əfsanəyə çevrildi və burada çoxsaylı əsas qərarlar qəbul edildi. 1998-ci ildə Rusiya böhranı zamanı o vaxtkı FED sədri Alan Qrinspan konfrans zamanı regional FED prezidentləri ilə gizli görüşdü və bu, həlledici faiz endiriminə səbəb oldu. 2010-cu ildə Ben Bernanke burada QE2-nin doğulduğunu elan edərək dünyanı şoka saldı.

Pauellin Cekson Hole anı
Keçən il, Pauellin Jackson Hole Simpoziumunda etdiyi nitq, 2% inflyasiya hədəfini bir daha təsdiqləyən və lazım gələrsə, faiz dərəcələrinin daha da artacağını göstərən şahin bir mövqe nümayiş etdirdi.

Bununla belə, zaman dəyişib. Mövcud iqtisadiyyat yavaşlayan artımla üz-üzədir və inflyasiya təzyiqləri artıq azalıb, bu da bazarı geniş şəkildə FED-in faiz azaltma dövrünə başlayacağını gözləməsinə gətirib çıxarır.

Pauelin bu dəfəki çıxışı cari iqtisadi vəziyyətə, əmək bazarının göstəricilərinə və inflyasiya proqnozuna yönələ bilər.

Pərakəndə satışlardakı son yaxşılaşmanı və ilkin işsizlik iddiaları məlumatlarını nəzərə alaraq, o, iqtisadi dünyagörüşünün daha balanslı qiymətləndirilməsini təmin edə bilər. Bu arada, bazar gözlənilməz 50 bazlıq punkt endiriminin olub-olmayacağı ilə bağlı fərziyyələr edərək, faiz endirimlərinin miqyası ilə bağlı ipuçlarını axtaracaq.

Keçən il Pauellin çıxış mövzusu pul siyasətinin davamlılığını və sabitliyini vurğulayan “İqtisadi Görünüş” idi. Bu il o, FED-in cari iqtisadi vəziyyət və cavab strategiyaları ilə bağlı qiymətləndirməsini daha da inkişaf etdirərək, bu təməl üzərində qura bilər.

Potensial təsir
Tarix ən yaxşı müəllimdir. Jackson Hole Simpoziumunda hər bir əhəmiyyətli çıxış dramatik bazar dalğalanmaları ilə müşayiət olundu. 2010-cu ildə Bernankenin QE2 çıxışı qlobal maliyyə bazarlarına güclü stimullaşdırıcı təsir göstərdi; onun 2012-ci ildə "QE qeyri-müəyyən müddətə" işarəsi bazarı bir roller sahil gəmisi gəzintisinə göndərdi. Keçən il Pauellin şahin çıxışı da bazarda əhəmiyyətli volatilliyə səbəb oldu.

Əgər Pauellin bu dəfəki çıxışı faiz dərəcələrinin açıq şəkildə azaldılmasına işarə edərsə, bazar bunu iqtisadi artımın yavaşlamasına cavab olaraq şərh edə bilər, beləliklə, risk aktivlərini artırır. Bununla belə, nitq inflyasiya risklərini vurğulayaraq şahinliyə meyl edərsə, bazarda Fed-in siyasət yolu ilə bağlı şübhələr yarana bilər, bu da səhm və istiqrazlarda dəyişkənliyə səbəb ola bilər.

Üstəlik, Pauellin çıxışı digər ölkələrin pul siyasəti istiqamətinə də təsir edə bilər. Müasir qlobal inteqrasiya iqtisadiyyatında FED-in qərarları təkcə ABŞ-a deyil, həm də qlobal iqtisadiyyata geniş təsir göstərir.