Niyə etdi Fed Ryedi Cut May Not Be Far Ayol
07/06/2022
Böyük Qısa prototip: Fed geri qaytaracaq deflyasiya !
İstehlakçılar “görünməmiş” mövsümi promosyonlardan həzz aldıqda, ABŞ pərakəndə satışlarının İnternet köpüyü partladığından bəri ən pis “inventar böhranı” ilə üzləşdiyini bilmirlər.
Bazar ertəsi, 2008-ci il iqtisadi böhranını proqnozlaşdırmaqla məşhur olan “The Big Short” filminin qəhrəmanı Maykl Burri pərakəndə sektorda “Bullwhip Effect”in FED-in faiz artırımını geri çevirməsinə səbəb olacağını söylədi.
Beləliklə, Bullwhip Effect nədir?Təchizat zəncirində tələbin genişlənməsinə və dəyişməsinə aiddir.
Təchizat zəncirində tələbdəki kiçik dəyişikliklər pərakəndə satıcılardan istehsalçılara və təchizatçılara qədər addım-addım artırılacaq və onlar arasında məlumat mübadiləsi effektiv şəkildə həyata keçirilə bilməz.Məlumatın bu təhrifi və gücləndirilməsi qrafik olaraq qamçı kimi görünür, ona görə də “Bullwhip Effect” adlanır.
Bir il əvvəl qlobal təchizat zənciri qarışıqlıq içində idi.O dövrdə pandemiyanın yaratdığı tədarük boşluqları ilə bağlı problemlər ciddi idi.Pərakəndə satıcılar və topdansatışçılar ehtiyatlarının tükənəcəyi qorxusu ilə malları almağa tələsdilər ki, bu da ilkin istehsalçılarda “rezonans” yaratdı, beləliklə də qiymətləri artırdı və eyni zamanda istehsalı genişləndirdi.
Bununla belə, tələbat tədricən soyuduqca pərakəndə satıcıların ehtiyatları artdı və onlar hətta artıq ehtiyatları təmizləməyə tələsdilər ki, bu da bir çox əsas məhsulların qiymətlərinin sürətlə aşağı düşməsinə səbəb oldu.
İşlər irəlilədikcə təsir tədricən əsas inflyasiya səviyyəsinə nüfuz etdi.
Michael Burry-yə görə, pərakəndə sektorda əvvəlki həddindən artıq təklif "Bullwhip Effect"ə gətirib çıxarır.Bununla belə, tələbatın azalması ilə “Bullwhip Effect” başa çatır və bu ilin sonunda deflyasiyaya səbəb olacaq.Bu, Fed-i sərtləşdirmə yolunu dəyişdirməyə və ya hətta kəmiyyət yumşaltma siyasətini yenidən başlatmağa sövq edir.
I s t o " Sıx bir ilk stimuldan sonra ” tələsi qaçmaq çətindir?
“Sıx ilk stimuldan sonra” 1970 və 1980-ci illərdə bir çox qərb mərkəzi banklarını çaşdıran siyasətdə tipik bir tələdir.Bəzi inkişaf etməkdə olan ölkələri hələ də bu günə qədər təqib edir.
Bir sözlə, bu tələ Mərkəzi Bankın valyuta siyasətinin aşağı inflyasiya ilə yüksək artım arasında dəfələrlə dəyişməsi, nəticədə bu iki hədəfi tarazlaya bilməməsi kimi xarakterizə edilə bilər.
Maraqlıdır ki, tarixən Federal Ehtiyat Sisteminin faiz artımından dərhal sonra faiz dərəcələrini aşağı salması hadisəsi baş verməmişdi və bu, düşündüyünüzdən də tez-tez baş verə bilər.
Yuxarıdakı qrafik FED-in son 70 ildə 13 faiz artımı dövrünün hər birinin başlanğıcında ABŞ median CPI-ni, eləcə də faiz artımı dövründən sonra faiz dərəcəsinin endirilməsi dövrünün əvvəlində CPI-nin dəyərini göstərir.
Qrafik göstərir ki, Fed-in son faiz artımı ilə ilk faiz endirimi arasında çox vaxt sadəcə dörd aylıq bir boşluq var.
Bundan əlavə, ilk faiz dərəcəsinin endirilməsi zamanı median CPI hələ də 4.4%-ə çatırdı ki, bu da FED-in faiz dərəcəsi ilə bağlı qərarlarının əsasən indi baş verənlərə deyil, gələcəyə baxmağa əsaslandığını göstərir.
Üstəlik, tarixdə inflyasiyanın yüksək səviyyədə qalmasına baxmayaraq, Fed-in faiz endirimlərinə yenidən başladığı bir çox dövrlər var.
Tarix sadəcə olaraq təkrarlanmasa da, həmişə oxşar cəhətlərə malikdir.Bir çox analitiklər həmçinin FED-in “faizləri azaltmazdan əvvəl yüksəltmək” kimi tarixi modelinə qayıtmasının böyük ehtimal olduğunu söylədi.
Məzənnədə “dayanma” ola bilər gəzinti bu il
Cümə axşamı, Ticarət Departamenti əsas PCE (Şəxsi İstehlak Xərcləri) Qiymət İndeksi artımının may ayında 4.7%-ə qədər azaldığını açıqladı.
Yuxarıdakı şəkil Fed-in üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisidir.PCE qiymət indeksinin yavaşlaması o deməkdir ki, ərzaq və enerji ilə yanaşı inflyasiyanın artıq “yüksək” olmadığı və inflyasiyanın pik həddə çatdığına dair sübutlar var.
10 illik gəlirin 2,973%-dən 2,889%-ə düşməsi ilə yenidən 3%-ə qayıtmaq asan görünmür.
İnflyasiya fırlanma nöqtəsinin ortaya çıxması istisna olmaqla, xəzinə gəlirlərindəki enişin daha əhəmiyyətli səbəbi iqtisadiyyatın tənəzzüldə olduğunu göstərən artan dəlillərdir.
Bazarlar artıq FED-in siyasətinin sürətlə dəyişməsi ehtimalının öhdəsindən gəlib.
Mauldin Economics-in investisiya strateqləri Fed-in sentyabrın sonundakı iclasında dayandırma çağırışı edə biləcəyini düşünür;lakin, “dayanmaq” 50 və ya 75 baza bəndi artımı deyil, dörddə bir bəndlik dərəcə artımı demək ola bilər.
Tutaq ki, Fed əsas inflyasiyanın azaldığını və iqtisadiyyatın tənəzzülə doğru getdiyini həqiqətən dərk etdiyini hesab etdi.Bu halda, inflyasiya 2 faizlik gəlirlik ideal hədəfinə çatmasa belə, onlar kəmiyyət yumşaltma siyasətlərini bərpa edə bilərlər.
Başqa sözlə, bəlkə də biz Fed-in ilin sonuna qədər sərtləşdirmə tempini yavaşlatdığını görə bilərik, eyni zamanda faizləri azaltmağa başlamaq üçün siyasətin dəyişməsi o qədər də uzaqda deyil.
Bəyanat: Bu məqalə AAA LENDINGS tərəfindən redaktə edilmişdir;görüntülərin bir hissəsi internetdən götürülmüşdür, saytın mövqeyi təmsil olunmur və icazəsiz yenidən çap oluna bilməz.Bazarda risklər var və investisiya ehtiyatlı olmalıdır.Bu məqalə şəxsi investisiya məsləhətini təşkil etmir, həmçinin fərdi istifadəçilərin xüsusi investisiya məqsədləri, maliyyə vəziyyəti və ya ehtiyaclarını nəzərə almır.İstifadəçilər buradakı hər hansı rəy, rəy və ya nəticələrin onların xüsusi vəziyyətinə uyğun olub-olmadığını nəzərə almalıdırlar.Buna uyğun olaraq öz riskinizlə investisiya edin.
Göndərmə vaxtı: 07 iyul 2022-ci il