Çərşənbə günü Fed 50 baza bəndi dərəcə artımını elan edərək son faiz dərəcəsi qətnaməsini açıqladı və iyun ayında balansını azaltmağa başlayacaq.

Fed-in belə güclü sərtləşdirmə siyasəti üçün bazarın reaksiyası çox optimist görünür, bazarın pis xəbərə çevrildiyi hissi ilə.

S&P 500 təxminən bir il ərzində ən böyük bir günlük faiz artımını vurdu və 10 illik ABŞ istiqrazı da 3%-i vurduqdan sonra bir dəfə 2,91%-ə qədər gerilədi.

Sağlam düşüncəyə görə, FED faiz artımı elan etdi, bu, monetar sərtləşdirmə idi, birjada müəyyən eniş olacaq və buna cavab olaraq ABŞ istiqrazlarının da qalxması məntiqlidir.Bəs niyə gözlənilənin əksinə reaksiya var?

Bunun səbəbi, bazarın Fed-in hərəkətlərində (Price-in) tam qiymətə qoyulması və erkən cavab verməsidir.Bütün bunlar FED-in gözlənti idarəçiliyi sayəsində - faiz artımından əvvəl aylıq faiz iclasları keçirirlər.İclasdan əvvəl onlar iqtisadi gözləntiləri çatdırmaq üçün bazarla dəfələrlə və tez-tez əlaqə saxlayırlar və bazarı pul siyasətindəki dəyişiklikləri qəbul etməyə aparırlar.

Əslində, hələ ötən ilin sonunda, FED sədri Pauell yenidən təyin edildikdən sonra o, əvvəlki göyərçin üslubunu dəyişərək aqressivləşdi.

Fed-in “gözlənti idarəçiliyi” altında bazarın gözləntiləri bir daralma olub-olmayacağından faiz artımının olub-olmayacağına doğru dəyişdi və 25 baza bəndindən 50 baza bəndinə yüksəldi.Tez-tez şahinliyin təsiri altında nifrət artımı nəhayət, hətta 75 baza nöqtəsinə qədər inkişaf etdi.Nəhayət, FED-in “göyərçin tərəfləri” uçot dərəcəsini 50 baza bəndi artırdılar.

Əvvəlki 25 baza bəndi ilə müqayisədə, 50 baza bəndi üstəgəl masanın kiçilməsi planı, şübhəsiz ki, çox aqressivdir.Nəhayət, nəticə “gözləntilər daxilində” oldu, çünki Fed 75 baza bəndi gözləntisini irəli sürmüşdü.

Bundan əlavə, Pauellin çıxışı daha çox faiz artımı ehtimalını da istisna etdi, bu da bazar əhval-ruhiyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşmasına səbəb oldu və həddindən artıq sərtləşmə ilə bağlı narahatlıqları azaldıb.

"Şahin siqnalların" belə davamlı olaraq erkən buraxılması vasitəsilə Federal Ehtiyat gözləntilərin idarə edilməsini həyata keçirir ki, bu da nəinki sərtləşmə dövrünü sürətləndirir, həm də bazarı sakitləşdirir, beləliklə, "Çəkmələrin enməsi" effekti nəhayət ortaya çıxacaq, beləliklə, siyasətin keçid dövrünü ağıllı və davamlı şəkildə keçirin.

Fed-in gözləntiləri idarə etmə sənətini başa düşsək, faiz artımı endikdə çox çaxnaşmaya ehtiyacımız yoxdur.Bilinməlidir ki, ən yüksək həddə çatana qədər ən qorxulu şeylər baş verməyəcək.Bazar artıq “gözləntiləri” həzm etmiş və hətta faiz artımının təsirindən vaxtından əvvəl pul qazanmış ola bilər.

Gözləntilər nə qədər mükəmməl olsa da, FED-in hələ də radikal monetar sərtləşdirmə siyasəti yolunda olduğunu ört-basdır edə bilməz;yəni istər xəzinə faizləri, istərsə də ipoteka faizləri yüksəlsin, qısa müddətdə bir dönüş nöqtəsini görmək çətindir.

Əsas mesaj ondan ibarətdir ki, aprel inflyasiya məlumatları gələn həftə açıqlanacaq;inflyasiya məlumatları geri düşərsə, FED faiz artımının sürətini azalda bilər.

Önümüzdəki aylarda Fed, ehtimal ki, eyni taktikanı təkrarlayaraq, gözləntilərin idarə edilməsi vasitəsilə bazara əvvəlcədən həzm etməyə imkan verəcəkdir.Biz mümkün qədər tez mövcud aşağı faiz dərəcələrini kilidləməliyik;köhnə bir deyimdə deyildiyi kimi, əldəki quş koldakı iki quşa dəyər.

Yuxarıdakıları ticarət sənayesində bir cümlə ilə yekunlaşdırmaq olar: Şayiəni al, xəbəri sat.